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從持股比例看企業長期投資:權益法及合併報表

當一家公司持有另一家公司股份,財務報表如何允當表達值得探討。會計原則大致上依照持股比例區分,採權益法或合併報表處理,本文以黑松為例介紹。

流動資產主要為現金、存貨、應收帳款、流動金融資產等,共同特性是會在短期內轉換成現金,其持有目的為直接的現金流入。從這個角度可以大略區分出流動及非流動資產的差別,非流動資產主要為長期投資、固定資產、無形資產等,都是以經營使用為目的,雖然最終帶來現金流入,但卻是間接產生、並且是長遠持久地帶來現金流入。

這一節首先介紹非流動資產中的長期投資。當一家公司營運成長,總是會以原產業為基礎,水平延伸或垂直延伸持續擴大,在擴大過程中無論是併購或者新設,由於持有其他公司股份(表決權)的差異,有可能是短期持有、長期持有、甚至是具有控制能力,等於從單一公司變成是集團企業,也就是母公司持有子公司的架構,以下具體介紹這些不同情況的會計處理和財報表達。

一、持股比例

首先整理出持有股份等級不同的差異,稍後以假想範例說明。

從持股比例看企業長期投資:權益法及合併報表 VBA財務分析 第1張

二、金融資產投資

第一種狀況,A工廠以1萬元投資B工廠,由於B工廠的總股份為10萬元,所以A工廠的投資股權比例為10%,僅能說是單純的金融資產投資,在資產負債表上以流動資產表達,當B工廠的市價有變動時(損益按公允價值衡量之金融資產)、或者A工廠出售投資時(備供出售金融資產),認列相關投資損益。

從持股比例看企業長期投資:權益法及合併報表 VBA財務分析 第2張

三、權益法投資

第二種狀況,A工廠以3萬元投資B工廠,由於B工廠的總股份為10萬元,所以A工廠的投資股權比例為30%,可以說是大股東,有重大影響力,這時候不是以短期買賣為目的,而是長期持有、參與經營的投資,於資產負債表會列為權益法投資,由於參與經營、分享經營成果,所以是跟著B工廠一起認列損益,例如B工廠這個月損益表賺了2萬塊,A工廠就同步認列2萬的投資收益。

從持股比例看企業長期投資:權益法及合併報表 VBA財務分析 第3張

四、控制能力股東

第三種狀況,A工廠以6萬元投資B工廠,由於B工廠的總股份為10萬元,所以A工廠的投資股權比例為60%,佔絶對多數、具有控制能力,已經是說了算數的大老闆了。換個角度而論,等於是同時擁有A、B兩家工廠的老闆,會計學有個基本原則是「經濟形式重於法律形式」。雖然A、B兩家工廠是分開的法律個體,但實質是一體控制的經濟實體,會合起來統一作經營決策,所以在財務報表要將兩家工廠合併,分別有多少現金、設備、借款,就一起合併呈現,如圖所示。如同上一章老王鷄排的範例一樣,B工廠股東會有一個4萬元的非控制權益。

從持股比例看企業長期投資:權益法及合併報表 VBA財務分析 第4張

五、黑松非流動資產

接下來以黑松民國105年的年度財務報告為例,說明實際公司的長期投資狀況。在合併資產負債表的非流動資產項下,看到黑松在105年年底有「672,960」新台幣仟元的「採用權益法之投資」,亦即有約6.7億的長期投資,注意到這裡有「(附註四及十二)」,表示在會計師查核報告後面,還會有關於此項非流動資產的附註補充。

從持股比例看企業長期投資:權益法及合併報表 VBA財務分析 第5張

六、投資關聯企業

附註四為「重大會計政策之彙總說明」,在其中第八項第27頁,是黑松公司關於「投資關聯企業」的會計處理介紹,仔細閱讀的話,它就是以會計專業術語說明這一節前幾個步驟以範例介紹的觀念。

從持股比例看企業長期投資:權益法及合併報表 VBA財務分析 第6張

七、微風廣場

再來到附註十二,可以知道原來這個權益法投資為微風廣場,黑松持有股份為25%,微風廣場的財務報告是經其他會計師查核簽證,近兩年持續穩健獲利,所以黑松也是同步享受經營利潤。

從持股比例看企業長期投資:權益法及合併報表 VBA財務分析 第7張

財務報告長期投資附註

黑松公司採權益法投資的財務資訊很透明,讀者如果有興趣再研究其他公司的長期投資附註,會發現很多公司的投資架構複雜,有些不容易看清楚持股關係、難以瞭解整個集團企業的組織架構,最後僅能從合併財務報表評估其整體經營績效。這種情況要把握住一個原則,優質公司都是專注於本業,即使投資其他公司,也應當是以核心業務作為延伸,即使財報上上看不太出來組織架構,但至少可以長期投資和投資損益佔整體資產和損益的比例,瞭解這一部份所佔比例,作為判斷依據。不過也有可能企業本身就是多角化經營,同時有幾項核心業務在經營,諸如此類的情形,都必須仔細研讀財務報告,而且最好搭配幾個期間的數字一起看。

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